ゆきのは義三郎と結婚し、俊男、柚香、竜之介という三人の子を生んだ。長岡には教育熱心な人々によって国漢学校が作られ、子供たちはそこで学んだ。俊男は、新潟県に算出する石油（草生水）を掘り当てて日本の石油王になろうと野心を持つ。柚香は、旧長岡藩主・牧野子爵の推薦で東京の華族女学校へ入学し、そこで子爵令嬢・波野川百合子と親友になる。そして二人は卒業間近に自由民権運動の川上音二郎一座を知る。卒業した柚香は、長岡に帰り、音二郎一座にいた三枝義男と再会し、恋に落ちる。義男の去った後、柚香は身ごもったことを知った。母親のゆきのは、困り果て、柚香の産む子を俊男の子として育てることにした。俊男の妻・千鳥と柚香は、二人で岩室温泉に湯治に行き、そこで柚香が娘・蛍子を産む。一方、石油王の夢を追う俊男は、村上の瀬波で石油を掘ろうとして、石油ではなく温泉を掘り当ててしまう。そして……。